El año 2026 se perfila como un periodo crucial para las empresas chilenas que cotizan en el IPSA, ya que casi la mitad de ellas deberá renovar sus directorios. Este proceso no solo responde a la normativa vigente que exige la renovación cada tres años, sino que también está influenciado por cambios en la composición de los accionistas y nuevas legislaciones que buscan promover la diversidad de género en los órganos directivos.
La ley establece que las empresas bajo la supervisión de la Comisión para el Mercado Financiero (CMF) deben renovar sus directorios cada tres años. Por lo tanto, aquellas que realizaron elecciones en 2023 están obligadas a hacerlo nuevamente en 2026. Sin embargo, la situación es más compleja, ya que también se presentan renuncias de directores que obligan a las empresas a convocar a nuevas elecciones. Este año, 14 empresas se verán en la necesidad de elegir a sus nuevos miembros, lo que representa un cambio significativo en la estructura de liderazgo de estas organizaciones.
### Impacto de la Nueva Ley Más Mujeres en Directorios
Uno de los aspectos más destacados de la renovación de directorios en 2026 es la implementación de la Ley Más Mujeres en Directorios, que establece un límite del 80% de representantes de un mismo sexo en los directorios. Esta legislación busca fomentar la inclusión y la diversidad en las altas esferas de las empresas. Las compañías que no cumplan con esta normativa deberán justificar su situación ante la CMF en un plazo de cinco días hábiles después de la elección.
Actualmente, solo cuatro de las empresas que renovarán su directorio cumplen con el requisito del 80% de representación de un mismo sexo: Santander, CAP, Sonda y Concha y Toro. Por otro lado, CCU se encuentra en una situación crítica, ya que su directorio está compuesto únicamente por hombres, lo que la convierte en una de las pocas empresas que no cumplen con la nueva legislación. Este cambio legislativo no solo representa un desafío para las empresas, sino que también abre la puerta a un debate más amplio sobre la igualdad de género en el ámbito empresarial.
### Reconfiguración de Poderes en Empresas Clave
La renovación de directorios también se ve influenciada por cambios en la propiedad y en la estructura de accionistas de las empresas. Un caso notable es el de Falabella, que enfrentará una junta ordinaria de accionistas en 2026 marcada por la finalización de su pacto controlador en 2025. Las recientes ventas de acciones por parte de los Heller Solari y la entrada de las familias Fürst y Müller, históricas accionistas de Mallplaza, prometen reconfigurar los equilibrios de poder dentro de la compañía. La familia Heller Solari, que ha reducido su participación a un 3,88%, ha estado vendiendo acciones de manera constante, lo que ha llevado a una redistribución del poder en la empresa.
Por otro lado, el grupo Luksic también ha realizado cambios significativos en sus directorios. La salida de Francisco Pérez Mackenna de Quiñenco ha llevado a una reestructuración que afectará a varias de sus empresas, incluyendo Banco de Chile y Vapores. En el caso de Banco de Chile, la modificación de sus estatutos sociales para reducir el número de directores titulares de 11 a 9 también marcará la pauta para la próxima elección de su directorio.
Las Administradoras de Fondos de Pensiones (AFP) también juegan un papel crucial en este proceso. En 2025, estas entidades adquirieron acciones por un total de US$2.347 millones, aumentando su participación en la renta variable chilena. Esto les otorga un mayor poder en las decisiones de las juntas de accionistas, ya que su participación en algunas de las empresas que renovarán sus directorios ha crecido significativamente. Por ejemplo, en el caso de CCU, la AFP tiene una participación que podría influir en la elección de nuevos directores, especialmente en el contexto de la nueva ley de diversidad de género.
### Desafíos y Oportunidades para el Futuro
La renovación de directorios en 2026 no solo representa un desafío para las empresas en términos de cumplimiento normativo, sino que también ofrece una oportunidad para reconfigurar sus estrategias y adaptarse a un entorno empresarial en constante cambio. La presión por aumentar la diversidad de género y la necesidad de adaptarse a las nuevas realidades del mercado son factores que las empresas deberán considerar al elegir a sus nuevos líderes.
En resumen, el año 2026 será un periodo de transformación para muchas de las principales empresas chilenas. La combinación de la renovación de directorios, la presión por cumplir con la nueva legislación de género y los cambios en la propiedad de las acciones promete un panorama empresarial dinámico y lleno de oportunidades para aquellos que estén dispuestos a adaptarse a las nuevas exigencias del mercado.
