El grupo constructor e inmobiliario Socovesa se encuentra atravesando un periodo complicado, marcado por pérdidas significativas y una reducción en sus ingresos operacionales. En el primer semestre de 2025, la empresa reportó una caída del 20% en sus ingresos en comparación con el mismo periodo del año anterior, alcanzando ventas por $129.259 millones (aproximadamente US$138 millones al tipo de cambio del 1 de julio). A pesar de esta disminución, la compañía logró reducir sus pérdidas en un 45% y su deuda financiera neta en un 22%, lo que sugiere un posible camino hacia la recuperación.
### Análisis de la Situación Financiera
Socovesa, controlada por la familia Gras y conocida por sus marcas de desarrollos inmobiliarios como Almagro y Pilares, ha enfrentado un entorno económico adverso que ha impactado sus operaciones. La caída en los ingresos se atribuye a una menor escrituración de viviendas nuevas y a la disminución en la venta de inmuebles recibidos como parte de pago. A pesar de la reducción en sus costos de ventas del 24% y en sus costos financieros del 35%, la empresa ha tenido que lidiar con un mercado inmobiliario que no muestra signos de recuperación.
La pérdida neta atribuible a los propietarios de la controladora se redujo a $8.170,7 millones (US$8,7 millones), gracias a un mejor margen bruto y menores gastos financieros. Estos últimos se vieron favorecidos por la disminución de la deuda financiera promedio y las menores tasas de interés durante el periodo. Sin embargo, el último año en que Socovesa reportó resultados positivos fue en 2022, y desde entonces ha enfrentado una serie de desafíos que han llevado a la empresa a su peor momento financiero en la historia.
A finales de 2023, la deuda total de Socovesa alcanzaba los 19 millones de UF (casi $700 mil millones), y al cierre de junio de 2025, sus pasivos totales se elevaron a $672.223 millones, equivalentes a 17,1 millones de UF o US$720 millones. A pesar de la reducción del 11,2% en su deuda financiera neta en comparación con diciembre pasado, la situación sigue siendo crítica y requiere de medidas estratégicas para estabilizar la empresa.
### Estrategias para la Recuperación
Frente a este panorama, Socovesa ha implementado diversas estrategias para mitigar los efectos de la crisis. La compañía ha decidido paralizar obras y buscar nuevos financiamientos que le permitan reducir costos y, a su vez, su deuda. Esta estrategia ha sido crucial para enfrentar la elevada inflación de los materiales de construcción y las altas tasas de interés que han afectado al sector inmobiliario en general.
La reducción en las ventas de casas y departamentos ha sido notable, con una caída del 40% en las ventas de casas y un 9,3% en la venta de departamentos. A pesar de que los departamentos representaron el 80% de la facturación total, la disminución en las promesas netas de venta, que alcanzaron 2,254 millones de UF (un 20% menos que el año anterior), refleja las dificultades que enfrentan los clientes para acceder a financiamiento hipotecario. Esto ha llevado a un aumento en los desistimientos, lo que a su vez ha impactado negativamente en las escrituraciones de viviendas.
La compañía ha señalado que el entorno operativo sigue siendo desafiante, caracterizado por restricciones de financiamiento y un ritmo de ventas moderado. En este contexto, Socovesa ha decidido enfocar sus esfuerzos en estabilizar los flujos de caja, disminuir la exposición a riesgos financieros y fortalecer la eficiencia operativa. La clasificación de riesgo de la empresa, que se sitúa en “BBB-” por parte de Feller Rate y “BB+” por parte de ICR, refleja la necesidad de mantener una vigilancia constante sobre su situación financiera.
A medida que el sector inmobiliario continúa enfrentando desafíos, la capacidad de Socovesa para adaptarse y responder a las condiciones del mercado será crucial para su recuperación. La empresa ha manifestado su intención de priorizar la liquidez y la eficiencia operativa, lo que podría permitirle navegar por este periodo de incertidumbre y eventualmente volver a la senda del crecimiento.
En resumen, aunque Socovesa ha logrado reducir sus pérdidas y su deuda, el camino hacia la recuperación es largo y está lleno de obstáculos. La adaptación a las condiciones del mercado y la implementación de estrategias efectivas serán determinantes para su futuro.
