La presidenta del Banco Central, Rosanna Costa, presentó recientemente el Informe de Estabilidad Financiera (IEF) correspondiente al segundo semestre de 2025. Este informe es crucial para entender el estado actual del sistema financiero y las proyecciones futuras en un contexto económico que sigue enfrentando desafíos significativos. Durante el seminario organizado por la Asociación de Bancos (Abif), Costa abordó diversas inquietudes de los ejecutivos bancarios, destacando la evolución del crédito y las tasas hipotecarias, así como los retos regulatorios que enfrenta el sector.
**Evolución del Crédito y Tasas Hipotecarias**
Uno de los puntos más destacados en la presentación fue el crecimiento del crédito comercial, que, según Costa, ha comenzado a mostrar signos de recuperación tras tres años de caídas. La presidenta del Banco Central enfatizó que el crecimiento observado en el tercer trimestre es un indicativo positivo, aunque advirtió que este avance depende en gran medida de la evolución de la demanda. A pesar de las señales de recuperación, Costa mencionó que persiste una demanda contenida, lo que sugiere que el camino hacia una recuperación sostenida aún es incierto.
En cuanto a las tasas hipotecarias, se observó una disminución, pero Costa advirtió sobre los riesgos asociados a las tasas locales a largo plazo, especialmente en relación con las presiones externas. La presidenta del Banco Central explicó que, aunque la tasa hipotecaria es un factor importante en la demanda habitacional, no es el único. Las tasas de interés internacionales también juegan un papel crucial, y el contexto actual sugiere que las tasas extraordinariamente bajas que se experimentaron antes de 2019 no son un patrón de comparación razonable para el futuro. Las proyecciones apuntan hacia tasas más históricas, influenciadas por factores como la alta deuda soberana y las necesidades de financiamiento relacionadas con el cambio climático.
**Desafíos Regulatorios y la Agenda Normativa**
El presidente de la Asociación de Bancos, José Manuel Mena, también abordó la compleja agenda regulatoria que enfrenta la industria. Mena destacó que los requerimientos regulatorios actuales son más exigentes que en otras jurisdicciones, lo que afecta la competitividad del sector. La implementación de Basilea III ha llevado a un aumento en el capital de la banca, pero también ha generado preocupaciones sobre la capacidad de la industria para cumplir con su función esencial de proveer crédito.
Uno de los desafíos más significativos es la implementación del sistema de finanzas abiertas, que Mena calificó como el proyecto más ambicioso que ha enfrentado la industria en décadas. Este sistema busca aumentar la competencia y mejorar la asignación de créditos, pero su implementación debe hacerse de manera que garantice la estabilidad del sistema financiero. Además, Mena hizo hincapié en la necesidad de revisar la ley de fraudes, que actualmente presenta un marco legal que dista de las prácticas internacionales.
Costa, al responder a las inquietudes sobre la acumulación de cambios regulatorios, afirmó que la agenda no busca regular por el mero hecho de hacerlo, sino que tiene como objetivo mejorar la situación del sistema financiero. La implementación de normas como la ley de registro de créditos (Redec) y la regulación de datos personales son pasos necesarios para fortalecer el sistema y mejorar la gestión de riesgos. Sin embargo, la presidenta del Banco Central reconoció que la norma de finanzas abiertas ha tenido un tiempo de maduración más corto, lo que podría generar desafíos en su implementación.
**Perspectivas Futuras y la Internacionalización del Peso**
Otro tema relevante que surgió durante el seminario fue la internacionalización del peso chileno. Costa mencionó que la participación de no residentes en el mercado de renta fija local ha ido en aumento, lo que podría ser un catalizador para mejorar la liquidez del mercado. El Banco Central ha estado trabajando en la creación de un marco normativo que facilite esta internacionalización, lo que podría abrir nuevas oportunidades para el financiamiento y la inversión en el país.
En resumen, el Informe de Estabilidad Financiera del Banco Central ofrece una visión clara de los desafíos y oportunidades que enfrenta el sistema financiero chileno. La recuperación del crédito y la evolución de las tasas hipotecarias son aspectos clave a seguir, mientras que la agenda regulatoria y la internacionalización del peso presentan oportunidades para fortalecer el sistema en su conjunto. A medida que el país navega por un entorno económico complejo, la capacidad de adaptación y respuesta de la banca será fundamental para asegurar una recuperación sostenible y robusta.
