A medida que se acercan las elecciones presidenciales y parlamentarias en Chile, el mercado bursátil muestra signos de optimismo. Con el índice IPSA alcanzando un crecimiento del 40% en el año y acercándose a los 9,500 puntos, los inversionistas anticipan un posible triunfo de la derecha. Este artículo explora cómo podría afectar este resultado a la bolsa chilena y qué sectores se beneficiarían más.
**Expectativas del Mercado Bursátil**
El clima actual del mercado refleja una confianza creciente en que candidatos de la derecha, como José Antonio Kast o Evelyn Matthei, podrían avanzar a la segunda vuelta electoral. Según un informe de LarrainVial, las acciones locales podrían experimentar un rendimiento superior si se produce un cambio hacia la derecha en el liderazgo político. Este cambio se debe a una mayor visibilidad y calidad en las empresas, lo que podría traducirse en un aumento en la inversión y el consumo.
LarrainVial ha identificado sectores específicos que podrían beneficiarse de este giro político. Las aerolíneas, el sector inmobiliario y el financiero son considerados como los más prometedores, ya que han mostrado un impulso significativo en las revisiones al alza de ganancias en los últimos años. En su portafolio recomendado, destacan acciones de empresas como Santander, BCI, Aguas Andinas, Latam Airlines y Mallplaza, que podrían ver un aumento en su valor si la derecha gana las elecciones.
**Reactivación Económica y Consumo**
Hugo Rubio, gerente general de BTG Pactual Corredores de Bolsa, señala que un triunfo de la derecha podría beneficiar a todo el mercado, especialmente a las empresas del sector financiero y de consumo. La reactivación de la economía, impulsada por una mayor confianza en el crédito, podría llevar a una disminución de los spreads y a un aumento en la dinámica económica. Esto, a su vez, podría incrementar el consumo, lo que beneficiaría a empresas como Andina y CCU, aunque estas últimas enfrentan desafíos debido a su exposición al mercado argentino.
Manuel Bengolea, socio de Octogone Chile, enfatiza que el impacto en el valor de los activos financieros dependerá no solo de quién gane la presidencia, sino también de la composición del Congreso. Si la derecha logra una mayoría en el Senado y la Cámara de Diputados, el efecto en el mercado podría ser más significativo. Desde el estallido social en 2019, el peso chileno se ha depreciado un 22%, pero ha comenzado a apreciarse nuevamente, lo que indica que el mercado está anticipando un triunfo de la derecha en ambas cámaras.
Las acciones que dependen del consumo interno, como Falabella y otras pequeñas empresas, podrían experimentar un aumento en su valor debido a un incremento en la masa salarial y una disminución del desempleo. Esto se traduce en una mayor demanda de trabajo y, por ende, un impulso en el consumo.
**Diferencias entre Candidatos de Derecha**
No obstante, los analistas advierten que no todos los candidatos de la derecha son iguales en términos de impacto en el mercado. Rubio menciona que un triunfo de Johannes Kaiser podría ser problemático, ya que podría generar más polarización en el país. Bengolea también señala que el aumento de Kaiser en las encuestas no es representativo, ya que podría haber un voto oculto que favorezca a Matthei.
Federico Goycolea, gerente general de Vector Capital, coincide en que un triunfo de Kast o Matthei podría ser más favorable que uno de Kaiser, pero también enfatiza que el impacto dependerá de las elecciones legislativas. Guillermo Araya, gerente de Estudios de Renta4, añade que la candidata más centrada, Matthei, es vista como menos riesgosa para el mercado en comparación con Kast, quien propone un ajuste fiscal significativo.
Con un eventual triunfo de Matthei o Kast, se espera que los incentivos económicos no se dirijan a un sector específico, sino que se manifiesten de manera sistémica a través de una posible reducción de impuestos y menor regulación. Las acciones de sectores regulados, como las eléctricas y las empresas de agua, podrían ser las más favorecidas en este escenario.
En resumen, el clima actual del mercado bursátil chileno refleja una anticipación de cambios significativos en caso de un triunfo de la derecha en las elecciones. La reactivación económica, el aumento en el consumo y la selectividad en las inversiones serán factores clave a considerar en los próximos meses. Las acciones de empresas que dependen del consumo interno y de sectores regulados podrían ser las más beneficiadas, mientras que la composición del Congreso también jugará un papel crucial en el futuro económico del país.
